入手！说只潜力股！
周末刷屏最多的消息就是房产税了，大多数的讨论都是围绕着房地产变化来解析，任何国策背后，都是风险与机会并存。
首先，大家要知道房地产税最大的风险，不是税种本身，而是地方的执行力度，没有地方政府希望房价因为税收大跌，当然，国家也不希望。至于未来这个具体怎么收，各个地区还会有差别。
其次，机会是现在的房价会经历政策的迷茫期，再到政策的清晰期，再到政策的理性期。萝卜君认为，如果你是刚需，迷茫期是个难得的机会，如果你是投资，还是要等到理性期比较好。
萝卜君也多次在强调，投资必须看懂政策，要对行业的逻辑有清晰的认知，明白什么是大机会，该如何做选择，简单一句话，就是你要学着抓住国家未来的发展机遇。
碳中和？5G物联网？新能源汽车？大消费？
抓行业机遇去配置资产，就和股票里面选高景气板块蹲守是一样的。
碳中和此前我也说了很多，限电等等会影响到哪些板块，人工智能、新能源汽车给细分软件带来了哪些变化等等。今天给大家说的是5G发展将要给LCP带来的影响。
LCP应该很多人都没听说过，它是一种介于固体结晶和液体之间的中间状态聚合物，它的分子是由刚性棒状大分子链组成，受热熔融或者被溶剂溶解后就不会具有固体物质的大部分性质，而是处于固体与液体的过渡中间相态，即液晶态。
因为这种结构，LCP具有很好的介电性能、耐热性、耐腐蚀性、耐辐射性等等，在电子零件、家电产品、汽车零部件等领域有着广泛的应用，其中最主要的就是电子电器领域。
因为5G需要超高速的信号传输，对信号延迟的时间也要求很高，在4G技术里15ms的信号延迟就可以满足需求，但5G要小于1ms。
对此，在5G技术中，主要是采用亚6GHz以及毫米波进行信号传输，介质损耗会随频率的升高而增加，因此必须选用低介质损耗因数材料。传统材料，如PI、MPI已经无法适应新的挑战，而LCP的介电常数约为2.9，损耗因数约0.0025，可以充分满足要求。
LCP材料根据不同耐热性划分为Ⅰ型、Ⅱ型和Ⅲ型，I型耐热性比较好，但加工性能一般，主要用在电子电气领域的连接器，Ⅱ型既有高耐热性能，也有优异的加工性能，是制备天线LCP薄膜的最佳材料，Ⅲ型加工性能好，但耐热性差，应用的最少。综合的看，Ⅱ型应用的最多，主要的表现就在天线LCP。
LCP上游材料有LCP树脂/薄膜、压延铜箔等以及原材料制造而成的FCCL。
在上游，具体的制作步骤是这样的：LCP树脂经过加工后得到LCP薄膜，LCP薄膜经过FCCL制造商覆铜后得到FCCL。这里，FCCL是指铜箔粘接在一起所形成的覆铜板。
目前市面上LCP树脂材料供应商众多，但能够量产用于天线模组的LCP薄膜的树脂供应厂商却不多。高端膜级树脂主要集中在日本宝理、塞拉尼斯和住友等美日系企业。
薄膜方面，一方面，LCP膜生产成本高，另一方面，膜制备工艺流程复杂、业内生产厂商也较为稀缺，能真正达到商业化阶段企业仅有日本村田和可乐高丽。
FCCL方面，由于LCP材料的热熔性，在FCCL的压铜环节中需要对温度严格把控，这里日系厂商的覆铜板制技术较为成熟，占据领先地位，台系厂商则加速布局，而中国国产厂商生益科技具有一定技术储备，且已推出FCCL产品。
因为全球LCP树脂的产能有限，行业集中度高，整体树脂供应厂商议价能力强，导致薄膜厂商供应收缩，进一步推高中游生产成本及导致中游产能收缩。
中游是软板制造商将FCCL等生产材料加工制造LCP软板，最后天线模组制造商根据不同的天线设计将LCP软板加工成天线模组。
这个过程中，前面的软板环节的成本占比最高，约为70%，模组环节约为30%，对于厂商而言，人工成本是最主要的支出项目，占比45%，其次是制造费用、LCP材料和铜箔。
在中游，是日本、中国台湾厂商因技术成熟和生产经验丰富而占据主导地位，其中村田有着先进的技术和完善的全链条生产工艺，可实现从LCP薄膜到LCP软板的产业链制造，使其成为行业龙头厂商。
紧跟其后是商用经验较为丰富的厂商，例如日本的住友电工采用的是埋容埋感技术；中国台湾的嘉联益采用的是激光打孔技术；中国大陆的东山精密凭借收购子公司MELEX而拥有LCP软板技术储备。其他中国厂商包括鹏鼎控股、景旺、合力泰等目前还处于加速研发投产阶段。
关于下游，前面也说了，LCP天线是具有低介电常数、低介电损耗等优势。
而手机天线用于接收与发送无线电波，连接射频前端，是接收通道的起点，也是发射通道的终点，天线在手机通信中起关键作用，所以对LCP天线的应用也是必不可少的。
这里，LCP材料广泛应用于5G手机天线、5G基站、可穿戴设备等终端产品中。
当前LCP天线主要的终端应用是苹果手机和部分安卓高档手机。以苹果手机为例，最早应用LCP材料的iPhone8/8plus，使用1个局部基于LCP软板的天线，而iPhoneX中应用了2根LCP天线。
根据全球5G手机出货量，预计5G手机天线数量8-10个，那么2025年5G手机天线数量约达96亿个。未来全球手机终端天线市场空间将由2018年的22亿美元增加到2022年的31亿美元，复合增速达到8.9%。
从4G迈向5G时代，预计2025年智能手机出货量高达近16亿部，5G智能手机占比高达69%，促使手机终端天线市场扩大，进一步促进LCP天线需求激增。
近年来5G行业的发展获国家政策大力扶持，预计2030年中国5G的直接经济产出和间接经济产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿。作为5G发展的关键材料，LCP产业将在政策加码下进入快速发展阶段。
随着5G建设推进，中国厂商如沃特股份、金发科技、普利特聚嘉新材料等四家厂商预计产能扩增至4.3万吨，增长高达近410%，加速LCP树脂薄膜的研发和投产，实现LCP产业的国产化替代，预计产能扩产至4.3万吨，契合5G需求迎来红利发展。
沃特股份系中国改性塑料领先企业，拥有连续法生产I型、II型、III型全系列LCP树脂及其复合材料制备技术，企业拟投资3亿建设2万吨LCP产能装置，预计企业LCP材料年产能高达25,000吨，竞争力将持续提升。
金发科技系全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，已具备量产LCP薄膜专用树脂的能力，业务将契合5G通信领域需求高质量发展
2020年收入利润均创历史新高，2020全年营收350.61亿元，实现归母净利润46亿元，同比增长269%。
普利特系中国为数不多具备LCP树脂规模量产能力的厂商，2020年公司定了全新的产业发展战略与目标，确立了电子新材料板块、特殊化学品板块和汽车材料板块三大新材料产业发展方向。去年净利润表现也是翻倍增长。
宁波聚嘉新材料攻克膜级LCP树脂制备技术，大幅度降低生产成本，且已启动年产2000吨LCP膜级纯树脂生产线，预计2022年产能落地，聚嘉新材料将迎来发展红利。
研报来源：头豹研究院《2021年天线LCP材料行业概览》
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